Privatización, pérdidas
sociales y ganancias privadas, deuda pública oculta y otras yerbas.
Autor: William Yohai (con el aporte de
Fabiana López)
20 de agosto de 2017
Este trabajo es una estimación de la
realidad. Los involucrados (públicos y privados) podrían suministrar la
información exacta.
El País publicó
estos días un artículo en el cual relata
los intentos de UTE para cobrarle a los dueños de FRIPUR la deuda que esta
empresa mantiene con ella. El monto mencionado es relativamente menor[1],
teniendo en cuenta el abultado agujero que dicha empresa le dejó al país.
El
párrafo final de dicho artículo atrajo nuestra atención:
“Kentilux —un parque eólico de 20 megavatios inaugurado en 2011— está
en San José, y su construcción demandó US$ 20 millones. El 30% de este monto se
cubrió con fondos propios, mientras que para el 70% restante se recurrió a un
préstamo del Banco República (BROU).
Según la
Central de Riesgos Crediticios del Banco Central (BCU), a fines de junio
Kentilux tenía una deuda vigente (es decir, al día) de US$ 10,6 millones con
una sola institución financiera: el BROU. Su calificación, en tanto, era 2A
(deudor con capacidad de pago adecuada).
Por la energía,
UTE paga todos los años a Kentilux alrededor de US$ 5 millones. El contrato
firmado es a 20 años.”
Hace tiempo que venimos intentando conocer
los números del negocio que representa la generación eólica en el país.
Al amparo de una cuestión netamente
positiva: el cambio de parte de la matriz energética basada en energía fósil
para una energía limpia y renovable como lo es la generación eólica, se ha
profundizado la privatización de la
generación de energía eléctrica.
El País no informa la fuente de parte de
los datos suministrados.
Los tomamos como correctos en espera de que
eventualmente alguien los corrija.
Haciéndonos eco de los números del artículo
de marras construimos un cuadro[2]
con el objetivo de aproximarnos a las ganancias anuales y en los 20 años del
contrato de la empresa KENTILUX. Hicimos además una proyección de las mismas al conjunto de la generación eólica
privada que opera bajo dicha modalidad con UTE.
KENTILUX GANANCIAS
|
|
Parque Eólico 20 MW
|
|
Parque Eólico costo:
|
20.000.000
|
Facturación a UTE:
|
5.000.000
|
Interés (5%) anual año 1:
|
1.000.000
|
Amortización:
|
1.000.000
|
Mantenimiento 5% de Inversión:
|
1.000.000
|
Ganancia año 1:
|
2.000.000
|
Ganancia en 20 años:
|
49.500.000
|
|
|
Valor residual de la inversión: ¿?
|
|
GANANCIAS GENERADORES PRIVADOS
|
|
Privados con contrato con UTE:
|
1000 MW
|
|
|
Ganancia de privados en 20 años:
|
2.475.000.000
|
Ganancia anual de privados:
|
123.750.000
|
Como se observa, después de descontar
amortización, pagos de intereses y mantenimiento de los equipos la empresa
obtendría una ganancia neta el primer año de 2 millones de dólares, un 40% de la facturación bruta y un 10% de la
inversión. Las utilidades crecerían año a año, de acuerdo al esquema planteado
de amortizaciones y pagos descendentes de interés. Podría calcularse de otra
forma (pagos iguales anuales a lo largo del período) pero no cambiaría
sustantivamente las cosas.
Extrapolamos el esquema financiero de esta
empresa a una cantidad aproximada de generadores eólicos privados que operan
bajo contrato con UTE.
A lo largo de estos años hasta 2016, año a
partir del cual ha caído en gran medida
la instalación de estos parques privados, lo que paga UTE por MW ha descendido
en forma significativa. También lo han hecho los costos de los molinos los
últimos años.
Como surge del cuadro, si tomáramos las
mismas condiciones que las que rigen para Kentilux[3],
las ganancias privadas en 20 años montarían cerca de 2.500 millones de dólares.
O, promedíandolas, más de 123 millones anuales. Suficiente para construir, por
ejemplo, más de 1.000 viviendas, cómodas y en ubicaciones con todos los
servicios públicos, por año.
El lector se preguntará: ¿no será que UTE
no tenía los recursos técnicos y, sobre todo, financieros para hacer por sí
misma estas obras?
La respuesta es bien clara: respecto al
primer punto UTE tiene los recursos técnicos[4],
mucho más que unos empresarios privados que han medrado en el área de la
industria pesquera y en la agropecuaria.
Está claro que lo que estos han hecho es contratar con empresas
nacionales o internacionales la proyección, construcción y el mantenimiento del
parque eólico. Es probable que UTE no debiera recurrir en absoluto, o en todo
caso, en menor medida a estos apoyos externos. Para la segunda pregunta
(recursos financieros) lo que sucede es que a efectos prácticos el costo lo
asume, de todas formas, UTE.
El ente público se compromete a pagar
durante 20 años toda la energía que producirá el parque a una tasa fija en
dólares. Aunque, como sucede en forma creciente dada la instalación excesiva de
generadores, no necesite esa energía. En efecto, hay estudios que nos merecen
confianza[5]
que informan una fuerte sobreinversión en el área energética, con elevados
costos para el país. Hemos estimado el monto de los pagos de UTE a generadores
privados con contrato PPA (acuerdo de compra de energía en inglés) en 4.550
millones de dólares en 20 años.[6]
Una estimación razonable de la inversión total de los privados rondaría los
1.600 millones.
Por último agreguemos que esta obligación
de pago por parte de UTE de estas cantidades de energía significan en realidad
DEUDA PÚBLICA. Esta deuda no está
contabilizada en los informes que produce el BCU sobre el tema en forma
trimestral.
Es claro, por lo tanto, que de una forma
u otra, emisión de títulos o firmando contratos que obligan a pagar montos casi
constantes durante largos años, la fuente del dinero es la misma: deuda
pública.
La diferencia más importante es que de
aquella forma UTE se ahorra las abultadas ganancias que, como vimos, percibirán
las empresas privadas que hicieron los parques eólicos.
Esto hubiera permitido bajar
sensiblemente las tarifas eléctricas o utilizar esos dineros con otros fines
socialmente útiles. Las posibles razones por las cuales el Estado nacional tomó
la decisión de optar por la privatización, sobre todo bajo la forma de estos
contratos PPA, para desarrollar la energía eólica son analizadas en un trabajo
de Fernando Esponda y Jorge Molinari[7] que
comentaremos próximamente.
[1]
http://www.elpais.com.uy/economia/noticias/segundo-ute-cobrar-deuda-fripur.html
[2] Supuestos: 1) Tasa de
inetés 5% anual, similar a la de la deuda pública. De hecho los contratos gozan
del respaldo total del Estado. 2) Partimos de la base de que todo el dinero
invertido en el emprendimiento genera interés. 3) No disponemos datos precisos
sobre los costos de mantenimiento. 4) No valoramos la renta de la tierra
correspondiente a la ubicación de los molinos, su monto es sumamente pequeño en
relación a los costos de instalación y el valor de la energía generada. 5) Hemos
valorado el residual de la inversión en cero. Esto seguramente no es así. Ese
monto debería sumarse a las ganancias de la empresa.
[3] Es difícil conocer los
datos reales. El monto de la inversión que menciona El País (alrededor de 1 mmd
el megavatio) está por debajo del que informan otras fuentes nacionales e
internacionales. Si la inversión se aproximara a los 1,6 mmd por MW los números
de las ganancias en términos absolutos de los privados se mantendrían.
[4] De hecho, según http://www.energiaeolica.gub.uy/index.php?page=parques-en-uruguay#expand1
UTE instaló dos de los primeros parques
en el país en Caracoles, de 10 MW cada uno, en diciembre 2008 y junio 2010.
[5] http://www.elpais.com.uy/economia-y-mercado/generacion-sobreinversion-excedentes.html
[6] La deuda publica bruta
total es de 33.367 millones de dólares.
[7] El mismo se titula “La
dimensión contable de la revolución eólica uruguaya” y fue presentado en el “III Congreso Latinoamericano de Energía Eólica VIII Jornadas
Internacionales de Energía Eólica 12-13 de Juno de 2017 - Montevideo - Uruguay”
Ciao cari cittadini
ResponderEliminarLa nostra struttura ti offre fondi che vanno da 2.000 a 8.000.000 di euro con un ritorno in base al tuo budget. l'interesse è al 3%. Per qualsiasi richiesta non esitate a contattarci via e-mail: pierredubreuil35@gmail.com
Wathsapp: +33 7 55 13 33 12
Cordiali saluti